| 롤링 창Window | 원자료Raw | 개정월 보정Revision-adjusted | ||
|---|---|---|---|---|
| zz | 신호state | zz | 신호state | |
| 12M | 1.52 | 미점화not firing (1.75) | 1.52 | 미점화not firing (1.76) |
| 24M | 0.88 | 미점화not firing (1.91) | 2.10 | BEAR (1.90) |
| 36M | 0.97 | 미점화not firing (1.83) | 2.39 | BEAR (1.79) |
| 60M | 0.01 | 미점화not firing (1.84) | 0.03 | 미점화not firing (1.80) |
| 120M | 0.06 | 미점화not firing (2.20) | 0.11 | 미점화not firing (2.13) |
| 240M | 0.26 | 미점화not firing (2.83) | 0.34 | 미점화not firing (2.76) |
괄호 안은 그 판·그 창의 Bear 문턱(상위 10%). 보정에서 뺀 개정월: 2006-01 · 2010-12 · 2015-12 · 2020-04 · 2021-06 · 2022-03 · 2024-12 · 2025-03 Bracketed figures are the bear threshold (top decile) for that variant and window. Revision months removed: 2006-01 · 2010-12 · 2015-12 · 2020-04 · 2021-06 · 2022-03 · 2024-12 · 2025-03
읽는 법 — 원자료로는 최대 z 가 1.52 로 어느 창에서도 점화하지 않는다. 개정월을 걷어내면 최대 2.39 까지 올라가고 24·36개월 창에서 점화한다. 같은 데이터, 같은 달인데 결론이 갈린다. 처리에 안 흔들리는 진술은 하나뿐이다 — 순증 6개월 평균은 14.4십억달러이고 이건 최근 10년 평균 13.7십억달러와 사실상 같다. 즉 z 를 움직인 건 흐름의 크기가 아니라 분모의 변동성이다. How to read this — on raw data the maximum z is 1.52 and it fires at no window. Strip the revision months and it reaches 2.39, firing at the 24/36-month windows. Same data, same month, opposite conclusions. Only one statement survives every treatment: the six-month average flow is 14.4bn, essentially identical to its own ten-year mean of 13.7bn. What moved the z-score was the volatility in the denominator, not the size of the flow.
저축률이 지금(4.1%) 이하였던 해: 1987 · 1999 · 2000 · 2001 · 2004 · 2005 · 2006 · 2007 · 2008 · 2022 · 2026. 목록이 짧다는 게 요점이다. Years in which the saving rate was at or below today's 4.1%: 1987 · 1999 · 2000 · 2001 · 2004 · 2005 · 2006 · 2007 · 2008 · 2022 · 2026. The shortness of that list is the point.
| 업종Sector | 최근 12개월 순증12m change | 전체 순증 중 몫share of total | 2015~19 추세 대비vs 2015–19 trend |
|---|---|---|---|
| 보건·사회복지Health care & social assistance | +520 | 105% | -250(-1.0%) |
| 민간 교육Private education | -4 | -1% | -284(-6.6%) |
| 정부Government | -216 | -44% | -329(-1.4%) |
| 소매Retail | +27 | 5% | -125(-0.8%) |
| 정보Information | -120 | -24% | -337(-10.9%) |
| 임시직Temp help | +15 | 3% | -706(-22.1%) |
| 전체 비농업Total nonfarm | +496 | 100% | -9,992(-5.9%) |
단위: 천명 · 기준 2026-09Thousands of jobs · as of 2026-09
| 재원Source | 연율 규모annualised | 가처분소득 대비% of disposable income |
|---|---|---|
| 소비자신용 순증 (6개월평균 연율)Consumer credit flow (6m avg, annualised) | +173bn | +0.71% |
| 저축률 하락으로 풀린 돈 (12개월)Released by the falling saving rate (12m) | +266bn | +1.10% |
저축 감소분이 신용 순증의 1.5배다. 검산도 닫힌다 — 실질 PCE 가 실질 가처분소득보다 1.27%p 빨리 늘었고, 저축률은 5.2%에서 4.1%로 1.10%p 내렸다. 잔차는 0.17%p 뿐이다. 미국 소비를 떠받치는 건 차입이 아니라 완충의 소진이다. 그래서 "청구서가 된다"는 표현은 절반만 맞다 — 청구서(부채상환비율 11.11%, 백분위 20.9)는 아직 안 왔고, 먼저 바닥나는 건 저축이다. The saving drawdown is 1.5 times the credit flow, and the arithmetic closes: real PCE grew 1.27pp faster than real disposable income while the saving rate fell 1.10pp, from 5.2% to 4.1% — a residual of just 0.17pp. What is holding up US consumption is not borrowing but the exhaustion of the buffer. Which makes "until it becomes a payment" only half right: the payment (debt service 11.11%, 20.9 percentile) has not arrived, and what runs out first is savings.
실질 소매·외식 YoY 2.48% (백분위 55.4) · 실질 PCE YoY 2.57% · 실질 가처분소득 YoY 1.30% (백분위 17.1). 기준 2026-09. 설비 쪽에서는 정보처리장비 투자가 전년비 16.4%, 비주거 전체가 9.6% 로 앞서지만, 비주거 투자에서 차지하는 몫 40.6% 는 자기 이력의 13.3 분위로 역사적 극단이 아니다 (기준 2026-04). Real retail & food services YoY 2.48% (pctile 55.4); real PCE YoY 2.57%; real disposable income YoY 1.30% (pctile 17.1), as of 2026-09. On the capex side, information-processing equipment investment is running at 16.4% year-over-year against 9.6% for nonresidential investment overall — leading, but its 40.6% share of nonresidential investment sits at the 13.3 percentile of its own history, which is not a historical extreme (as of 2026-04).
재고 8.5개월 (백분위 86.0, 기준 2026-08) — 이 수준 이상이었던 해: 1973 · 1974 · 1975 · 1979 · 1980 · 1981 · 1982 · 1990 · 1991 · 2007 · 2008 · 2009 · 2010 · 2022 · 2023 · 2024 · 2025 · 2026. 30년 모기지 7.40% (백분위 52.2, 기준 2026-10-15) — 12개월 전 6.30% 에서 +1.10%p, 2020~21 저점 2.65% 대비 +4.75%p. 착공 1,275천호 (백분위 33.1) · 신규판매 684천호 (백분위 57.2). Months supply 8.5 (pctile 86.0, as of 2026-08) — years that reached this level: 1973 · 1974 · 1975 · 1979 · 1980 · 1981 · 1982 · 1990 · 1991 · 2007 · 2008 · 2009 · 2010 · 2022 · 2023 · 2024 · 2025 · 2026. The 30-year mortgage is 7.40% (pctile 52.2, as of 2026-10-15) — +1.10pp from 6.30% twelve months ago, and +4.75pp above the 2020–21 low of 2.65%. Starts 1,275k (pctile 33.1); new-home sales 684k (pctile 57.2).
| 항목Item | 연율 규모annualised | 비고note |
|---|---|---|
| 정부 이전소득Government transfers | 5,198bn | 개인소득의 of personal income: 18.82% (97.2분위pctile) |
| 저축률 하락으로 풀린 돈Saving drawdown | 266bn | 12개월 12m 1.10%p |
| 신용 이자 — 카드Credit interest — cards | 287bn | 1352bn × 21.19% |
| 신용 이자 — 비회전Credit interest — non-revolving | 287bn | 3844bn × 7.47% — 자동차금리 대리, 상한 성격 — auto rate as proxy, upper bound |
| 신용 순증 (새로 빌린 돈)Net new credit | 173bn | 가처분소득의 of disposable income: 0.71% |
카드 이자 287십억달러만으로도 새로 빌린 돈 전체 173십억달러의 1.7배다. 원금 상환은 세지도 않았다. 그리고 이전소득은 신용 순증의 30배다 — 이전소득 비중은 1970년 8.62%, 1990년 12.15%, 2007년 14.48%, 2019년 17.14% 를 거쳐 지금 18.82% 다. 경기 국면이 아니라 추세다. 다만 여기서 잰 것은 각 고리의 크기이지 고리 사이의 인과가 아니다 — 이 페이지는 그걸 주장하지 않는다. Card interest alone, at 287bn, is 1.7 times all net new consumer borrowing of 173bn — before any principal repayment. Transfers are 30 times the credit flow, and their share of personal income has gone 8.62% in 1970, 12.15% in 1990, 14.48% in 2007, 17.14% in 2019, to 18.82% now. That is a trend, not a cyclical position. What is measured here is the size of each link, not causation between them — this page does not claim the latter.
| 업종Sector | 시간당임금hourly pay | 최근 12개월12m | 3년 연평균3y CAGR |
|---|---|---|---|
| 교육·보건Education & health | 36.44 | +2.10% | +2.91% |
| 전체 민간Total private | 37.81 | +3.02% | +3.59% |
| 레저·숙박Leisure & hospitality | 23.90 | +3.91% | +3.82% |
교육·보건 / 전체 민간 상대임금 96.38% · 백분위 1.2 · 2006년 99.63% → 2019년 98.67% → 지금 96.38% Education & health pay relative to total private: 96.38% (pctile 1.2) — 99.63% in 2006, 98.67% in 2019, 96.38% now
읽는 법 — 구인은 70.2분위인데 채용은 11.3분위다. 공고는 걸려 있고 사람은 안 들어간다. 해고도 3.9분위라 잘리지도 않는다. 이 조합에서는 정보·소매·임시직처럼 줄어드는 업종이 해고 통계에 흔적을 남기지 않고 사라진다. 같이 보면 복수 일자리 보유자가 8,986천명으로 백분위 99.5, 최근 12개월 +2.2% 다. 보건·사회복지 고용은 전체 비농업의 15.06% 로 백분위 99.8 다. 다만 전면 지지는 아니다 — 경제적 이유 시간제는 4,501천명, 백분위 47.1, 최근 12개월 -5.3% 로 오히려 줄었다. '덜 일하도록 밀린' 게 아니라 '더 일하도록 밀린' 모양에 가깝다. How to read this — openings sit at the 70.2 percentile while hiring sits at the 11.3. The postings are up; the people are not going in. Layoffs are at the 3.9 percentile, so nobody is being cut either. In that combination, shrinking sectors like information, retail and temp help disappear without leaving a trace in the layoff statistics. Alongside: multiple jobholders number 8,986k at the 99.5 percentile, +2.2% over twelve months, and health care and social assistance is 15.06% of all nonfarm payrolls at the 99.8 percentile. The support is not unanimous, though: part-time for economic reasons is 4,501k at the 47.1 percentile and -5.3% over the year — falling. The picture is closer to being pushed into working more than into working less.