FRED Indicators — US Treasury & Macro

US Treasury Yield Curves

1M ~ 30Y 전 구간 Treasury Constant Maturity Rates (Daily)

1M (DGS1MO)

3M (DGS3MO)

6M (DGS6MO)

1Y (DGS1)

2Y (DGS2)

3Y (DGS3)

5Y (DGS5)

7Y (DGS7)

10Y (DGS10)

20Y (DGS20)

30Y (DGS30)

미국 재무부 Constant Maturity Rate는 연준(Fed)이 매일 발표하는 국채 수익률 데이터입니다. 단기(1M~6M)와 장기(10Y~30Y) 금리의 상대적 위치가 경기 사이클을 반영합니다. 장단기 금리가 역전(Inversion)되면 경기 침체 신호로 해석되며, Steepening(장기 > 단기 확대)은 경기 회복 기대를 나타냅니다.

Yield Curve Spreads

경기 침체 선행지표로 쓰이는 핵심 스프레드

10Y-2Y Spread (T10Y2Y)

10Y-3M Spread (T10Y3M)

10Y-FF Spread (T10YFF)

5Y-FF Spread (T5YFF)

30Y-10Y Spread

10Y-5Y Spread

5Y-2Y Spread

2Y-3M Spread

10Y-2Y Spread: 가장 대표적인 경기 침체 선행지표입니다. 0 이하로 역전되면 6~18개월 후 침체 확률이 급등합니다.
10Y-3M Spread: 뉴욕 연준이 공식적으로 사용하는 침체 확률 모델의 핵심 변수입니다. 10Y-2Y보다 예측력이 높다는 연구 결과가 다수 있습니다.
10Y-FF Spread: 연준 기준금리 대비 장기금리 수준을 보여줍니다. 통화정책 긴축 강도를 직관적으로 파악할 수 있습니다.
5Y-2Y, 10Y-5Y, 30Y-10Y: 커브의 세부 구간별 기울기를 분석할 때 사용합니다. 각 구간이 개별적으로 움직이면 Twist(비틀림)가 발생합니다.

Butterfly Spreads

기관 트레이더들이 사용하는 커브 Curvature 분석 지표

2s5s10s Butterfly (2×5Y − 2Y − 10Y)

2s10s30s Butterfly (2×10Y − 2Y − 30Y)

5s10s30s Butterfly (2×10Y − 5Y − 30Y)

3s5s7s Butterfly (2×5Y − 3Y − 7Y)

2s5s30s Butterfly (2×5Y − 2Y − 30Y)

Butterfly Spread = 2 × Body − Wing1 − Wing2. 커브의 '볼록함(Convexity)'을 측정합니다.
2s5s10s: 가장 대표적인 Butterfly로, 5년물이 2Y-10Y 직선 대비 얼마나 위/아래에 있는지를 보여줍니다. 양수면 커브가 볼록(Hump), 음수면 오목(Valley)합니다.
2s10s30s: 블룸버그 터미널에서 자주 모니터링하는 Long-end Butterfly입니다. 장기 구간의 수급과 인플레이션 기대를 반영합니다.
5s10s30s: 초장기 구간의 Curvature를 분석합니다. 연기금, 보험사 등 장기 투자자의 행동을 추적할 때 유용합니다.
3s5s7s: 중기 구간의 미세한 커브 변동을 포착하는 Belly Butterfly입니다. 통화정책 기대 변화에 민감합니다.

Breakeven Inflation & Inflation Expectations

시장이 내다보는 향후 인플레이션 수준

5Y Breakeven Inflation (T5YIE)

10Y Breakeven Inflation (T10YIE)

5Y5Y Forward Inflation (T5YIFR)

Breakeven Inflation Rate는 명목 국채와 물가연동국채(TIPS)의 수익률 차이로, 시장 참여자들이 기대하는 평균 인플레이션율을 의미합니다.
5Y5Y Forward: 향후 5년 후부터 10년까지의 5년간 기대 인플레이션을 나타냅니다. 연준이 특히 주시하는 지표로, 장기 인플레이션 기대의 '앵커링'이 유지되고 있는지 확인하는 데 핵심적입니다. 2%대에서 안정적으로 움직이면 연준의 물가 안정 목표가 신뢰받고 있다는 신호입니다.

Real Yields (TIPS)

인플레이션을 제거한 실질 수익률

5Y Real Yield (DFII5)

10Y Real Yield (DFII10)

30Y Real Yield (DFII30)

실질금리(Real Yield)는 TIPS(Treasury Inflation-Protected Securities) 수익률로, 인플레이션을 차감한 후의 순수 투자 수익률입니다.
실질금리가 음(-)이면 채권 투자 시 인플레이션으로 인해 실질적 손실이 발생함을 의미합니다. 양(+)으로 전환되면 긴축적 금융 환경을 나타내며, 주식/금 등 대체자산에 부정적 영향을 줍니다. 실질금리와 금(Gold) 가격은 역의 상관관계를 보이는 것으로 알려져 있습니다.

Credit Spreads

시장 리스크 선호도와 신용 스트레스 지표

ICE BofA HY OAS (BAMLH0A0HYM2)

ICE BofA IG OAS (BAMLC0A0CM)

Aaa-10Y Spread (AAA10Y)

Baa-10Y Spread (BAA10Y)

HY OAS (High Yield Option-Adjusted Spread): 하이일드 채권과 국채의 스프레드로, 시장의 리스크 선호/회피를 직접적으로 반영합니다. 급등 시 신용 경색 및 위기 신호입니다.
IG OAS: 투자등급 회사채 스프레드로, HY보다 안정적이지만 경기 둔화 시 확대됩니다.
Aaa-10Y / Baa-10Y: Moody's 등급별 회사채와 10Y 국채의 스프레드입니다. Baa-Aaa 차이가 확대되면 신용 차별화가 심화되고, 시장의 default risk 인식이 높아지고 있다는 의미입니다.

Fed Funds & Money Market Rates

연준 정책금리와 단기 자금시장 지표

Effective Fed Funds Rate (EFFR)

SOFR (Secured Overnight)

Overnight RRP Rate (RRPONTSYD)

Discount Window Primary (DPCREDIT)

EFFR (Effective Federal Funds Rate): 은행 간 무담보 익일물 금리로, 연준 통화정책의 실질적 구현 금리입니다.
SOFR: 담보 부 익일물 금리로, LIBOR를 대체하는 새로운 글로벌 벤치마크입니다.
Overnight RRP: 연준의 역레포 금리로, 단기 자금시장의 바닥(Floor) 역할을 합니다. 잔액 변화가 유동성 흡수/방출을 나타냅니다.
Discount Window: 연준이 은행에 직접 대출하는 최후의 보루 금리입니다.

Yield Curve Slope Indices

커브의 전체적인 기울기 변화를 종합 추적

30Y-3M Spread (Full Curve Slope)

10Y-1Y Spread

10Y-2Y Spread

30Y-5Y Spread

30Y-3M: 커브 전체 구간의 기울기를 보여주는 가장 넓은 스프레드입니다. 경기 확장기에는 양수로 Steepen, 긴축기에는 Flatten 됩니다.
30Y-5Y vs 10Y-2Y: 장기 구간과 중기 구간의 기울기를 비교하면 "Bear Flattener" vs "Bull Steepener" 등 커브 regime을 구분할 수 있습니다.