KR Treasury Indicators
한국 국채·채권·매크로 종합 대시보드 — ECOS API 직접 연동
⭐ K-MOVE — KTB 금리 변동성 지수 (한국판 MOVE)⭐ K-MOVE — KTB Rate Volatility Index (Korea's MOVE)⭐ K-MOVE — KTB金利ボラティリティ指数 (韓国版MOVE)
KTB 3/5/10/30 yield의 곡선가중 bp-vol(.2/.2/.4/.2). ① realized(21d/63d, std(Δbp)×√252) · ② EWMA(λ=.94, 전향). 옵션-implied 아님 — 과거기반 모델산출, 美 MOVE와 단위(bp)만 동일.Curve-weighted bp-vol of KTB 3/5/10/30Y yields (.2/.2/.4/.2). ① realized (21d/63d, std(Δbp)×√252) · ② EWMA (λ=.94, forward). Not option-implied — model-derived from history; shares only the unit (bp) with US MOVE.KTB 3/5/10/30年利回りの曲線加重bp-vol(.2/.2/.4/.2)。① realized(21d/63d, std(Δbp)×√252) · ② EWMA(λ=.94, 前向き)。オプションimpliedではない — 履歴ベースのモデル算出、米MOVEとは単位(bp)のみ共通。
bp-vol term structure 단조 우상향 (3Y < 5Y < 10Y < 30Y) — 대부분 금리시장은 장기물이 장기기대에 앵커돼 평탄/하락인데 한국은 30Y가 최고. 외국인 20Y+ 집중·만성 장기 역전·30Y 공급 4배(2015 12조→2023 47조)의 long-end 취약성을 정량으로 잡음. price vol(=ModDur×bp-vol, 근사): 30Y ~21% 연환산 = 주식급 → "국채=refuge"가 아니라 vol-bearing. 헤지모델의 30Y 가정(일일 4~8bp)은 실측(6.7bp/day)보다 보수적이었음. 주식 vs 금리 vol 비대칭: VKOSPI 99%ile인데 K-MOVE는 68%ile — 이번 위기는 주식·FX 주도, 금리 vol은 따라가는 그림(2022 금리쇼크 199bp엔 못 미침). 자세한 cross-asset %ile은 아래 ④ 카드. 주의: realized·EWMA 모두 *과거기반* — 시장 기대(옵션 implied)가 아님. EWMA가 realized보다 먼저 꺾이면 전향신호가 후행을 선행.bp-vol term structure rises monotonically (3Y < 5Y < 10Y < 30Y) — most rate markets are flat/inverted at the long end (anchored to long-run expectations), but Korea's 30Y is the highest. It quantifies long-end fragility: foreign concentration at 20Y+, chronic long-end inversion, 30Y supply ×4 (2015 ₩12tn → 2023 ₩47tn). price vol (≈ ModDur × bp-vol): 30Y ~21% annualized = equity-like → KTBs aren't a "refuge" but vol-bearing. The hedge model's 30Y assumption (4–8bp/day) was conservative vs realized (6.7bp/day). Equity vs rate vol asymmetry: VKOSPI 99%ile vs K-MOVE 68%ile — this stress is equity/FX-driven, rate vol is following (short of the 2022 rate-shock 199bp). See card ④ below for the full cross-asset %ile. Caveat: both realized and EWMA are *history-based* — not market expectation (option-implied). When EWMA rolls over before realized, the forward signal leads the lagging one.bp-vol期間構造が単調右上がり (3Y < 5Y < 10Y < 30Y) — 多くの金利市場は長期物が長期期待にアンカーされ平坦/低下だが、韓国は30Yが最高。外国人の20Y+集中・慢性的な長期逆転・30Y供給4倍(2015 12兆→2023 47兆ウォン)というlong-end脆弱性を定量化。 price vol(≈ ModDur×bp-vol): 30Y ~21%年率 = 株式並み → 「国債=refuge」ではなくvol-bearing。ヘッジモデルの30Y想定(日次4〜8bp)は実測(6.7bp/day)より保守的だった。 株式 vs 金利volの非対称: VKOSPI 99%ileに対しK-MOVEは 68%ile — 今回のストレスは株式・FX主導、金利volは追随(2022金利ショック199bpには届かず)。詳細なcross-asset %ileは下の④カード。 注意: realized・EWMAともに*履歴ベース* — 市場期待(オプションimplied)ではない。EWMAがrealizedより先に折れると前向き信号が遅行を先行する。
⭐ Cross-Asset Vol %ile — 누가 위기를 주도하나⭐ Cross-Asset Vol %ile — Who's Driving the Stress⭐ Cross-Asset Vol %ile — 誰がストレスを主導するか
주식(VKOSPI)·금리(K-MOVE)·FX(USD/KRW RV)의 변동성을 각자 자기역사 %ile로 정규화. 단위가 달라도 "어느 자산이 자기 기준 극단인가"를 비교 → vol 주도 자산 식별.Normalizes equity (VKOSPI), rate (K-MOVE) and FX (USD/KRW RV) vol each to its own-history %ile. Despite different units, compares "which asset is at its own extreme" → identifies the vol driver.株式(VKOSPI)・金利(K-MOVE)・FX(USD/KRW RV)のボラを各自の自己ヒストリー%ileに正規化。単位が違っても「どの資産が自己基準で極端か」を比較 → vol主導資産を特定。
읽는 법: %ile = 그 자산 변동성이 자기 전체 역사에서 차지하는 위치. 90↑(빨강)=극단 · 70~90(주황)=과열 · 40~70(파랑)=중립 · <40(녹)=진정. 최고 %ile 자산이 이번 국면의 vol 주도자 — 주식↑=equity-driven, FX↑=통화·대외충격, 금리↑=duration 충격. 한계: VKOSPI는 옵션-implied(전향), K-MOVE·FX RV는 realized(후행) — 성격이 달라 같은 %ile도 의미가 미묘하게 다름. 절대 vol이 아니라 상대 위치 비교임.How to read: %ile = where that asset's vol sits in its full history. 90↑(red)=extreme · 70–90(amber)=hot · 40–70(blue)=neutral · <40(green)=calm. The highest-%ile asset is this regime's vol driver — equity↑=equity-driven, FX↑=currency/external shock, rate↑=duration shock. Caveat: VKOSPI is option-implied (forward), K-MOVE & FX RV are realized (lagging) — different in nature, so the same %ile means slightly different things. This compares relative position, not absolute vol.読み方: %ile = その資産のボラが自己の全履歴で占める位置。90↑(赤)=極端 · 70〜90(橙)=過熱 · 40〜70(青)=中立 · <40(緑)=沈静。最高%ileの資産がこの局面のvol主導 — 株式↑=equity-driven、FX↑=通貨・対外ショック、金利↑=デュレーションショック。 限界: VKOSPIはオプションimplied(前向き)、K-MOVE・FX RVはrealized(遅行) — 性質が異なり同じ%ileでも意味が微妙に違う。絶対volではなく相対位置の比較。
출처: VKOSPI(KRX 로컬, 2026-07-16) · K-MOVE(ECOS 817Y002, 2026-07-16) · USD/KRW(ECOS 731Y001, 2026-07-16) · 각 자기역사 %ile(n: VKOSPI 4071 / K-MOVE 2935 / FX 2935).Source: VKOSPI (KRX local, 2026-07-16) · K-MOVE (ECOS 817Y002, 2026-07-16) · USD/KRW (ECOS 731Y001, 2026-07-16) · each own-history %ile (n: VKOSPI 4071 / K-MOVE 2935 / FX 2935).出典: VKOSPI(KRXローカル, 2026-07-16) · K-MOVE(ECOS 817Y002, 2026-07-16) · USD/KRW(ECOS 731Y001, 2026-07-16) · 各自己ヒストリー%ile(n: VKOSPI 4071 / K-MOVE 2935 / FX 2935)。
⭐ KOFR OIS — 인상기대 분해⭐ KOFR OIS — Hike Expectation Decomposition⭐ KOFR OIS — 利上げ期待の分解
OIS = CD-IRS − basis(CD−KOFR 스프레드). 현물 1Y IRS는 인상기대 + basis(펀딩·신용) + 텀이 섞임 — basis를 걷어내야 순수 인상기대. 생짜 IRS로 보면 과대평가됨.OIS = CD-IRS − basis (CD−KOFR spread). The cash 1Y IRS mixes hike expectation + basis (funding/credit) + term — strip basis to isolate pure hike pricing. Raw IRS overstates it.OIS = CD-IRS − basis(CD−KOFRスプレッド)。現物1Y IRSは利上げ期待＋basis(調達・信用)＋タームの混合 — basisを除いて純粋な利上げ期待を抽出。生のIRSは過大評価。
읽는 법: 밴드 폭 자체가 측정의 불확실성 — basis를 평시(5yr median 19.4bp)로 빼면 OIS 上, 현재 스트레스(38.7bp)로 빼면 OIS 下. 현재 basis가 35.4bp로 평시의 거의 2배 = 지금 펀딩·달러 경색이 basis를 부풀려 생짜 IRS를 매파적으로 보이게 함(옆 CRS 베이시스·USD/KRW와 같은 축). 곡선 모양: spread는 거의 만기상수라 레벨만 평행이동 — 인상횟수(레벨)는 basis에 종속되지만 곡선 모양(5y5y 등 fwd)은 spread 무관. 천장: 진짜 정답 basis는 "향후 1년 평균 CD−KOFR 기대"로 관측 불가 → 점 아니라 밴드. CD엔 은행신용 포함 → basis 약간 과대 → 인상기대 약간 과소 가능. 1Y OIS는 평균이라 종착 단기금리는 밴드 上보다 위. 정황이지 신호 아님.How to read: the band width is the measurement uncertainty itself — subtracting basis at its normal level (5yr median 19.4bp) gives the upper OIS, at current stress (38.7bp) the lower. Current basis 35.4bp is ~2× normal = today's funding/USD squeeze inflates basis, making raw IRS look hawkish (same axis as the CRS basis / USD-KRW beside it). Curve shape: the spread is near tenor-constant, so it only shifts the level — hike count (level) depends on basis, but curve shape (5y5y etc. forwards) does not. Ceiling: the true basis is "expected average CD−KOFR over the next year," unobservable → a band, not a point. CD carries bank credit → basis slightly overstated → hikes slightly understated. 1Y OIS is an average, so the terminal short rate sits above the band's upper edge. Circumstantial, not a signal.読み方: バンド幅そのものが測定の不確実性 — basisを平時(5yr median 19.4bp)で引けばOIS上、現ストレス(38.7bp)で引けばOIS下。現basis 35.4bpは平時の約2倍 = 足元の調達・ドル逼迫がbasisを膨らませ生IRSをタカ派的に見せる(隣のCRSベーシス・USD/KRWと同じ軸)。 カーブ形状: spreadはほぼ満期一定なのでレベルのみ平行移動 — 利上げ回数(レベル)はbasis依存だがカーブ形状(5y5y等のfwd)はspread無関係。 限界: 真のbasisは「今後1年の平均CD−KOFR期待」で観測不可 → 点でなくバンド。CDは銀行信用込み → basisやや過大 → 利上げ期待やや過小の可能性。1Y OISは平均なので終着短期金利はバンド上端より上。兆候であってシグナルではない。
출처: IRS=금투협(KOFIA/kmbco) 2026-07-16 · CD(91일)·KOFR=ECOS 817Y002 · basis spread=ISDA식 5yr median 19.4bp / 현재 20d 38.7bp. KOFR OIS는 ICE Swap Rate Fallback(CD-IRS − basis) 근사.Source: IRS = KOFIA (kmbco) 2026-07-16 · CD(91D)·KOFR = ECOS 817Y002 · basis spread = ISDA 5yr median 19.4bp / current 20d 38.7bp. KOFR OIS approximated via ICE Swap Rate Fallback (CD-IRS − basis).出典: IRS=金投協(KOFIA/kmbco) 2026-07-16 · CD(91日)·KOFR=ECOS 817Y002 · basis spread=ISDA式 5yr median 19.4bp / 現在20d 38.7bp。KOFR OISはICE Swap Rate Fallback(CD-IRS − basis)近似。
⭐ 스왑시장 — 스왑스프레드 & CRS 베이시스⭐ Swap Market — Swap Spread & CRS Basis⭐ スワップ市場 — スワップスプレッド & CRSベーシス
IRS(원화 이자율스왑)·CRS(통화스왑) 만기곡선. 스왑스프레드(IRS−KTB)=payer/receiver 압력 · CRS 베이시스(IRS−CRS)=달러 조달 스트레스(외화 유동성). 현물 ETF론 못 보는 스왑시장 신호.IRS (KRW interest-rate swap) · CRS (cross-currency swap) maturity curves. Swap spread (IRS−KTB)=payer/receiver pressure · CRS basis (IRS−CRS)=USD funding stress (FX liquidity). A swap-market signal cash ETFs can't show.IRS(ウォン金利スワップ)・CRS(通貨スワップ)の満期カーブ。スワップスプレッド(IRS−KTB)=payer/receiver圧力 · CRSベーシス(IRS−CRS)=ドル調達ストレス(外貨流動性)。現物ETFでは見えないスワップ市場シグナル。
스왑스프레드 곡선: 한국은 보험·연금 receive 수요로 보통 음(−). 단기가 +(payer)인데 장기로 갈수록 −면 = 단기 금리상승압력 + long-end 구조적 receive가 공존 — 단기 곡선 급등 + long-end 눌림과 정합. CRS 베이시스: 원화 단기경색은 CP−CD, 달러 경색은 이 CRS 베이시스가 잡음. + 확대 = 달러 비드 강함 = 외화 유동성 타이트. 현금(KOFR) 경색 감시의 외화 버전. 한계: 일별 고시 종가 스냅샷 — 장중 호가·체결 깊이는 미반영. 절대수준보다 *추세·곡선모양* 위주로.Swap-spread curve: Korea usually runs negative (−) from insurer/pension receive demand. Short end + (payer) turning − at the long end = short-rate upward pressure coexisting with structural long-end receive — consistent with the steep short curve + suppressed long end. CRS basis: KRW short-end squeeze shows in CP−CD; USD squeeze shows in this CRS basis. + widening = strong USD bid = tight FX liquidity. The FX-side version of cash (KOFR) squeeze monitoring. Caveat: daily quoted-close snapshot — intraday quotes/execution depth not reflected. Read trend & curve shape rather than absolute level.スワップスプレッド曲線: 韓国は保険・年金のreceive需要で通常マイナス(−)。短期が+(payer)で長期ほど−なら = 短期金利上昇圧力＋long-end構造的receiveが共存 — 短期カーブ急騰＋long-end抑制と整合。 CRSベーシス: ウォン短期逼迫はCP−CD、ドル逼迫はこのCRSベーシスが捉える。+拡大 = ドルbid強い = 外貨流動性タイト。現金(KOFR)逼迫監視の外貨版。 限界: 日次の提示終値スナップショット — 場中の気配・約定の厚みは未反映。絶対水準より*トレンド・カーブ形状*を重視。
출처: 금투협(KOFIA/kmbco) 파생금리 일자별 IRS·CRS, 2026-07-16 · KTB는 ECOS 817Y002 동일일자 매칭. 스왑스프레드는 KTB 보유 만기(1/2/3/5/10Y)만, CRS 베이시스는 전 만기(1~10Y).Source: KOFIA (kmbco) daily derivative rates IRS·CRS, 2026-07-16 · KTB matched same-date from ECOS 817Y002. Swap spread for KTB-available tenors only (1/2/3/5/10Y); CRS basis all tenors (1–10Y).出典: 金投協(KOFIA/kmbco)派生金利の日次IRS·CRS, 2026-07-16 · KTBはECOS 817Y002の同日マッチング。スワップスプレッドはKTB保有満期(1/2/3/5/10Y)のみ、CRSベーシスは全満期(1〜10Y)。
⭐ 3국 국채 수익률 곡선 — US · JGB · KTB⭐ Sovereign Yield Curves — US · JGB · KTB⭐ 3か国 国債利回りカーブ — US · JGB · KTB
만기 전 구간을 한 화면에 겹쳐, 날짜 슬라이더로 시점이동. 각국은 기준일 이하 최근 영업일로 스냅(휴일·공표시차 보정). 만기 그리드가 달라 각국 보유 만기만 점으로 잇고 빈 만기는 건너뜀.All tenors overlaid on one axis; scrub through time with the date slider. Each market snaps to its latest business day ≤ the selected date (holiday/lag-adjusted). Grids differ — each line connects only its own tenors, skipping gaps.全満期を1画面に重ね、日付スライダーで時点移動。各国は基準日以前の直近営業日にスナップ(休日・公表ラグ補正)。満期グリッドが異なるため各国の保有満期のみ点で結び、欠落は飛ばす。
출처: JGB=MOF(財務省) 基準利回り 일별 · US=FRED DGS · KTB=ECOS 817Y002. US·KTB JSON 없으면 해당 토글 비활성(JGB 단독 동작).Source: JGB = MOF daily reference yields · US = FRED DGS · KTB = ECOS 817Y002. If US/KTB JSON is absent, its toggle disables (JGB works alone).出典: JGB=MOF(財務省)基準利回り 日次 · US=FRED DGS · KTB=ECOS 817Y002。US·KTB JSONが無ければ該当トグル無効(JGB単独動作)。
⭐ 한미 금리 커플링 — Term-Structure & Term-Premium
KTB ‖ UST 만기쌍. 레벨 갭 + 시차 선행(CCF)으로 초장기 abnormal-high yield가 글로벌(美 TP)이냐 한국 고유 수급(보험·연금 ALM·공급)이냐 분해. 단기는 韓 3Y ↔ 美 2Y(앵커 대응).
3축으로만 정직 (단일서사 금지 — 매끄러운 인과는 경고등): ① 글로벌 TP — 동시 corr이 낮아도(시차 때문) CCF 음(−)lag 피크가 살아나면 美 장기물 재가격이 lagged로 韓을 끎(美·韓 13~14h 시차로 동시상관은 구조적 과소). ② 도메스틱 수급 — 스프레드(KTB−UST)가 수년 음(−)으로 벌어진 구간 = 보험·연금 ALM bid가 韓 long-end를 *눌러* 만성 역전; 최근 스프레드 좁힘 = 그 bid 약화·30Y 공급(4배) 추월로 yield가 *위로* 풀리는 catch-up. 한국 고유. ③ 외국인 flow — IIP 잔액 ≠ 매매(평가액). 진짜 이탈/유입은 flow → krw_pressure 페이지 flow와 교차(이 페이지엔 flow 미수록). "英·日 레버리지 탓"은 ②③ 무시한 *좁은(보수적)* 해석 — 강제매도는 ①의 트리거 하나일 뿐.
30Y 공급 빌드업 (종목별 발행정보, 순수 국고채권 281종목, 만기 = 만기일−발행일): 30Y 누적잔액 2012 20조 → 2020 164조 → 2026 438조. 벤치당 신규발행이 2016 14조 → 2020 43조 → 2025 64조로 가속(변곡점 2020). 이 가속 구간이 30Y 스프레드(②) −240→−60bp 급수렴과 시점 일치 = "공급벽이 ALM bid를 추월 → 눌렸던 long-end가 위로 풀리는 catch-up" 가설의 정황. 단 역인과 caveat: 수요가 받쳐줘 더 찍었을 수도 — 부호만으론 공급→yield 확정 불가. 공급·스프레드 시차분석은 분기빈도라 별도 트랙.
측정 정정: 이전 "30Y 잔액 47조"는 단일 벤치 한 종목 규모지 총잔액이 아님 — 전수 측정 총 438조. "30Y 단일 1위"는 플로우(2025 신규발행 비중 31.5%)에서만 참 — 스톡(잔액) 비중은 17.2%로 3·5·10Y(각 22~24%)가 더 큼. 스톡엔 중기가 크고, 플로우가 30Y로 빠르게 쏠리는 국면.
출처: 종목별 발행정보 (KOFIA/ktbinfo), 30Y 빈티지 누적 · 2026.6 기준. 발행잔액 스냅샷(통합발행 누적)이라 calendar 연간 발행과 다름 — calendar 발행은 기재부 월별 발행실적이 정본. 2026은 YTD(부분).
⭐ 주가의 empirical duration — KOSPI200이 금리에 얼마나 반응하나⭐ Equity Empirical Duration — KOSPI200's Rate Sensitivity⭐ 株価のempirical duration — KOSPI200の金利感応度
KOSPI200 일수익률을 KTB yield 일변화에 회귀한 기울기 β (60일 rolling). β 음(−)=long duration — 금리 오르면 주가 눌림(현금흐름이 먼 미래, 성장주적). β 0 근처=금리 둔감. 채권 듀레이션과 달리 부호가 시기마다 뒤집히는 것이 핵심 — 만기별(3/10/30Y)로 나눠 커브 어느 구간에 민감한지 측정.Slope β regressing KOSPI200 daily return on KTB yield daily change (60-day rolling). β negative = long duration — rates up, price down (growth-like). β near 0 = rate-insensitive. Unlike bond duration, the sign flips across regimes — split by tenor (3/10/30Y) to see which part of the curve equities track.KOSPI200の日次リターンをKTB利回りの日次変化に回帰した傾きβ(60日ローリング)。β負(−)=long duration — 金利上昇で株価が押される。β0近辺=金利鈍感。債券デュレーションと違い符号が局面ごとに反転 — 満期別(3/10/30Y)で測定。
출처: KOSPI200=일별 스냅샷(data/snapshots, 2026-07-16) · KTB 3/10/30Y=ECOS 817Y002. β=회귀기울기(주가 일수익률 ~ KTB yield Δ), 60일 rolling. 붉은 음영=β<0(long-duration) 국면, ▲=부호전환. n(거래일)=241. 측정이며 인과 아님.Source: KOSPI200 = daily snapshot (data/snapshots, 2026-07-16) · KTB 3/10/30Y = ECOS 817Y002. β = regression slope (equity daily return ~ KTB yield Δ), 60-day rolling. Red shading = β<0 (long-duration) regime, ▲ = sign flip. n(trading days) = 241. Measurement, not causation.出典: KOSPI200=日次スナップショット(data/snapshots, 2026-07-16) · KTB 3/10/30Y=ECOS 817Y002。β=回帰傾き、60日ローリング。赤網=β<0局面、▲=符号反転。n(営業日)=241。測定であり因果ではない。
⭐ 금리민감도 성분분해 — β는 방향(corr)인가 변동성(σ)인가⭐ Rate-Sensitivity Decomposition — Direction (corr) vs Volatility (σ)⭐ 金利感応度の成分分解 — 方向(corr)か ボラ(σ)か
β = corr × (σ주가 / σ금리). β만 보면 오해 — 같은 β라도 방향 커플링(corr)이 강해서인지, 주가 변동성(σ비율)이 커서인지 분해해야 안다. 예: 폭등장에선 corr 그대로여도 σ주가↑로 |β|가 깊어짐. 만기 버튼으로 3/10/30Y 전환.β = corr × (σ_equity / σ_rate). β alone misleads — the same β can come from stronger directional coupling (corr) or larger equity volatility (σ ratio). E.g. in a melt-up, |β| deepens via σ_equity even if corr is flat. Toggle tenor 3/10/30Y.β = corr × (σ株価 / σ金利)。βだけでは誤解 — 同じβでも方向カップリング(corr)が強いのか、株価ボラ(σ比)が大きいのか分解が必要。満期ボタンで3/10/30Y切替。
출처: KOSPI200=일별 스냅샷 · KTB 3/10/30Y=ECOS 817Y002. β=corr×(σ주가/σ금리), 60일 rolling. corr=방향 커플링, σ비율=변동성 엔진(우축). 파랑기 음영=corr 주도(직전 대비 β 변화를 corr이 더 밀었음) · 주황기=σ 주도. 측정이며 인과 아님.Source: KOSPI200 = daily snapshot · KTB 3/10/30Y = ECOS 817Y002. β = corr×(σ_eq/σ_rate), 60-day rolling. corr = direction, σ ratio = volatility engine (right axis). Blue shading = corr-driven (corr moved Δβ more) · orange = σ-driven. Measurement, not causation.出典: KOSPI200=日次スナップ · KTB 3/10/30Y=ECOS 817Y002。β=corr×(σ株/σ金利)、60日ローリング。corr=方向、σ比=ボラエンジン(右軸)。青網=corr主導・橙=σ主導。測定であり因果ではない。
⭐ Real Yield (Term-Matched, Survey-Based BEI)
명목 KTB − 만기 일치 기대인플레이션율 = 실질금리. 한국판 TIPS 대체 지표
실질금리 양(+): 인플레 기대를 차감해도 수익 → 긴축적 금융여건. 실질금리 음(−): 명목금리 < 기대인플레 → 완화적·실질 화폐가치 감소. Real Base가 가장 직접적인 통화정책 강도 (Fed의 r* 개념과 유사). 3Y/5Y 기대인플레는 2023.07부터 수록되어 그 이전은 데이터 없음.
⭐ Inflation Expectations Term Structure
물가인식·1Y/3Y/5Y 기대인플레·실제 CPI YoY — 인플레 기대 앵커링 모니터
앵커링 양호: 단기(1Y)는 변동해도 중장기(3Y/5Y)는 2% 근처 안정. De-anchoring 위험: 중장기 기대가 상방 이탈 시 통화정책 신뢰 약화 신호. 물가인식 > 실제 CPI: 체감물가 괴리, 인플레 심리 강화 가능.
⭐ Curve Regime Monitor — Steepener / Flattener
커브 기울기 변화를 Bull/Bear × Steepener/Flattener/Twist 6국면으로 색 구분 (Bloomberg USYC 스타일)
Bull/Bear: 두 만기 금리가 동반 하락=Bull, 동반 상승=Bear. Steepener/Flattener: 스프레드(장기−단기) 확대=Steepener, 축소=Flattener. Twist: 단기·장기가 반대 방향으로 이동. 10Y−3Y가 한국판 핵심 슬로프(3Y가 벤치마크라 美 2s10s에 대응). 30Y−10Y는 연기금·보험 초장기 수요로 역전이 잦은 구간. 색 띠는 선택한 변화 기준(1D/5D/20D) 구간의 국면(기본 20D=가장 큰 흐름). 1px 깜빡임을 막기 위해 아주 짧은 구간은 인접 국면에 병합해 표시하며(스프레드 값 자체는 원본), 더 세밀히 보려면 1D 선택 후 휠로 확대하세요.
KTB Full Yield Curve (1Y~50Y)
국고채 전 만기 일별 수익률Daily yields across all KTB maturities韓国国債 全満期の日次利回り
3Y: 한국 채권 시장 절대 벤치마크. 10Y: 경제 펀더멘털 반영. 30Y/50Y: 연기금/보험사 수요로 10Y보다 역전되는 경우가 빈번합니다.
10Y - Base Rate Spread & BOK Base Rate
장기금리와 정책금리의 관계Long rate vs policy rate長期金利と政策金利の関係
10Y-Base Rate Spread: 0 이하(역전)는 강력한 침체 경고. 장기 시장 금리는 기준금리의 미래 방향을 선반영합니다.
Money Market Rates
콜금리·CD·CP·KORIBOR·KOFR·통안증권Call·CD·CP·KORIBOR·KOFR·MSBコール·CD·CP·KORIBOR·KOFR·通貨安定証券
콜금리: 한은 기준금리의 직접적 운용 결과. KOFR: 한국판 SOFR. CP-CD 차이: 초단기 신용 경색 지표.
Yield Curve Spreads (11종)
장단기 금리 스프레드 — 경기 침체 선행지표Term spreads — recession leading indicator長短金利スプレッド — 景気後退の先行指標
10Y-3Y: 경기 확장의 메인 시그널. 0 아래(역전)는 침체 우려. 10Y-2Y: 한국판 핵심 스프레드. 3Y-1Y: 한은 기준금리 인상/인하 기대의 체온계.
Butterfly Spreads (7종)
기관 커브 Curvature 분석 — 2×Body − Wing1 − Wing2Institutional curve curvature — 2×Body − Wing1 − Wing2機関カーブのCurvature分析 — 2×Body − Wing1 − Wing2
3s5s10s: 한국 시장 핵심 미드 커브 Butterfly. 10s20s30s: 초장기 Curvature, 연기금 매수 강도 반영.
Credit Spreads (7종)
신용 리스크 프리미엄 — AA, BBB, 산금채, 국민주택, CP-CDCredit risk premium — AA, BBB, KDB, NHF, CP-CD信用リスクプレミアム — AA, BBB, 産金債, 国民住宅債, CP-CD
Quality Spread(BBB-AA): 신용 차별화 심화 시 확대, risk-on 시 축소. 산금채-국고: 한국판 Agency Spread. CP-CD: 초단기 신용 경색 지표.
Curve Steepness Composite
전 구간 커브 기울기 종합Composite curve steepness across tenors全区間のカーブ傾き総合
50Y-콜: 전 구간 기울기. 30Y-CD, 10Y-CD: 변동금리 대출 기준 대비 장기금리.
Yield Z-Score (1Y Rolling)
±2σ 이상치 탐지±2σ outlier detection±2σ 異常値検出
Z = (현재 − 1Y 평균) / 1Y σ. +2: 금리 급등 → 매수 기회. −2: 금리 급락 → 매도 기회.