기존 개인_꼬리숏_복지부동 신호는 딥OTM 풋 순매도가 −10,000백만원을 넘어야 켜진다. 그런데 근월 OI가 20만인데 차월은 2만이다 — 같은 잣대를 쓰면 차월은 구조가 있어도 영원히 안 보인다(2026-07 실측: 2612가 18일 내내 −2,400~−3,000인데 한 번도 안 잡혔다).
그래서 세 축을 따로 둔다. ① 전만기 합산 — 만기별로는 다 미달이어도 합치면 걸리는 경우(7/27 실측: 2608만 보면 −15,608, 합치면 −20,157). ② 만기별 자기이력 백분위 — 그 만기 기준으로 이례적인가(만기 간 비교 아님). ③ 연속일수 — 일회성인지 자세인지.
측정층이다. 방향 예측이 아니다. 꼬리를 파는 쪽이 늘었다는 사실만 낸다 — 그게 언제 터지는지는 말하지 않는다.

① 초봉 가격 + SMA55/120 + 폭(음영) + VWAP + 상승스윙 색띠(초록=현물동반/빨강=선물헛튐) · ② 1분봉 캔들 MA20/30/55/120 + 주체 순매수 누적(외국인·금투·투신·개인, 우축) · ③ 폭 = SMA55−120 · ④ 상승 스윙별 동반성 — 상승에 basis·체결량·OI가 동반되면 현물동반, 폭/선물만 얇게 튀면 선물헛튐. 라벨은 동반성이지 지속 약속 아님. 시간축 휠 줌·드래그 팬(①②③④ 동기·더블클릭 리셋). 측정 전용, 예측 아님.

외국인·금투·개인 선물 분봉 누적순매수(좌축) + 선물가격(우축). 누가 선물을 누르고/받치나를 시간축으로 — 외국인이 찍어누르는 날 vs 방치하는 날, 금투가 빈자리를 말아올리는 시점. 현물 EOD 마커 = 각 선물선 끝에 그날 K200 현물 순매수(조원) 라벨(외인·금투·개인) — 선물은 장중 흐름, 현물은 마감 한 점. 단위 달라 직접비교 아님 · 관찰용 · 인과 아님.

막대 = K200 현물 순매수(조원, 좌축) 외인(빨강)·금투(파랑)·개인(주황) · 선 = 선물 순매수(계약, 우축) 외인·금투. 현·선 부호가 엇갈리는 날(선물매수+현물매도 등) = 디리스킹 정황. 회색지수선 = 현물 종가. 선물=공식(계약)·현물=조원, 단위·축 달라 크기 직접비교 아님 — 부호/방향만. ⚠ 연속 동일 선물값(입력·원천 중복 의심)은 점선+표식. n=10·위기장 단일국면 — 정황이지 신호 아님.

막대 = K200 현물 순매수(억) 외인(빨강)·금투(파랑) · 선 = K200 선물 순매수(억) — 전부 억원 동일단위·동일축(위 현·선 카드의 계약/조 혼합과 달리 직접비교 가능). 거울(현+선−)=매수차익성, (현−선+)=매도차익성/언와인드성 정황 — K200 한정 차익/비차익 분리 소스가 없어 차익 확정 불가(비차익 헤지도 같은 모양). 시트 간 합·차 산술 없음(방향·거울만). 관측층 · 신호 아님.

상승분을 신규 롱 vs 숏커버, 하락분을 신규 숏 vs 롱청산으로 분해. |OIΔ| 가중(체결량 아님 — churn 제거) · 오전/오후 분리. HTS 거래량과 다른 점 — "누가 새로 들어왔나 vs 빠져나갔나". 30분 버킷 위상분류(귀속 아님), 관찰용.

OI 증가 + 가격 상승 = 신규 롱 유입. OI 감소 + 상승 = 숏커버. 시간대별로 "진짜 매수가 들어온 구간"을 본다.

분봉 3주체 흐름과 틱 OI변화를 겹쳐 "외국인이 사는데 OI가 줄면 → 외국인 매수는 숏커버 상대" 같은 추론. 엔진이 데이터를 읽어 해석한 결과.

+1 쪽 = 그 주체가 살수록 가격이 오름(주도). −1 쪽 = 가격과 반대로 움직임(역추세 / 유동성 공급). |0.3| 미만 = 무관 · |0.3~0.5| = 약함 · |0.5|+ = 뚜렷. 비차익(중기 머니 흐름)이 못 보여주는 "지금 누가 선물을 끌고 있나"를 시간축으로 본다. ⚠ 상관이지 인과 아님 · 30분 후행.

외국인 선물의 방향성 반대매매는 전량 마감 단일가 경매에서 일어난다 — 경매 순매수는 당일 등락과 역행하고, 같은 주체의 연속세션은 등락과 사실상 무관(실측 상관·하락일 매수비율·익일 예측은 아래 요약에 실시간·값기반 라벨). 데일리(EOD)로는 이 위상이 뭉개져 안 보인다(분단위 원천에서만 분리). 막대 = 외국인 동시호가(경매) 선물 순매수(계약·좌축, 매수=파랑/매도=주황) · 선 = K200 등락률(우축). ⚠ 동시성 측정이지 예측 아님 — 익일 예측력은 아래 요약 참조(신호화 금지). 하락일엔 종가 경매에서 선물을 받고(패닉 상대), 상승일엔 판다. 경계 = 순수 경매(체결값−경매직전값)로 15:30~45 연속분 오염 제거. 단위=계약.

외국인 마감 단일가 경매의 역행이 지수선물만이 아니라 양대 시총주 SSF(삼성전자·SK하이닉스)에도 걸린다 — 하락일 경매 매수 / 상승일 경매 매도, 지수 동시호가와 한 세트로 코디되는 정황. 막대 = 삼성(파랑)·하이닉스(초록) 외국인 경매 순매수(계약·좌축) · 선 = K200 등락률(우축). ⚠ 동시성 측정이지 예측 아님 · 삼전/하닉만 · 표본 적으면 적립중(실측 상관은 아래 요약, 값기반 라벨). 경계 = 순수 경매(15:45:30 체결 − 15:45:00 경매前, 초단위).

만기 사다리: 가장 빠른 위클리부터 월물까지. 콜(빨강)·풋(파랑) OI가 쌓인 곳 = 진짜 저항/지지. 만기별 핀·콜벽·풋벽·maxpain·flip·현재가 표시. 특별 이벤트 없으면 가까운 만기→월물로 수렴.

Diverging open-interest ladder — Call OI right (teal) · Put OI left (terracotta); dashed lines mark spot / ATM / max-pain / call-wall / put-wall; gold ◆ = max gamma-mass strike (γ×OI). Holder attribution intentionally omitted (holder-agnostic). Single-stock leverage / inverse ETFs replicate via futures + spot (delta-one), not options — so this option map is free of that replication contamination.

주간 OI만 보던 맹점 보완 — 야간장에서 행사가 그리드가 주간 바닥 아래로 연장되며 신규 풋/콜이 생기는 걸 표면화(주간만 보면 '커버리지 밖'이라 안 보임). 만기별 3종: 주간(정규장 마감) · 야간(야간장 마감, 주간엔 없던 신규 행사가=주황) · 종합(주간 옅게 ↔ 야간 진하게 겹쳐 + 야간선물선 + 신규구간 음영). 만기는 역할로 자동 롤(6월 만기 후 7월이 메인). 전부 마감 후 관찰 — 예측 아님.

최근월물(HTS [0791] 만기손익 추정) — total OI 벽(콜 파랑·풋 빨강) 위에 4주체 순매수 부호(초록 매수·주황 매도) 오버레이. 규율: 투자자귀속=추정(KRX 30초 집계 배분)이라 부호·평단만, 손익 benched(마크노이즈); 빈칸=무데이터(0 아님); 딥ITM/OTM=차익 격리(회색); 1일=baseline, 다일 누적이 신호. 최근월물이라 만기 후 익월 자동 롤.

등가 부근 핵심 행사가에서 오늘 OI가 늘었나 줄었나(신규/청산), IV(공포), 성격("기존재고/신규"). 어디서 새 베팅·헤지가 붙는지.

풋 매수(+)·콜 매도(−) = 하방 헤지/약세. 외국인과 금융투자는 보통 반대편. 등가(ATM)는 만기 임박 시 영향 큼. 관찰용 — 의도단정 아님.

flip = 가격이 끌리는 자석/벽(딜러 롱감마=핀, 숏감마=증폭). 만기별로 BS 감마 계산 — 즉시 자석은 보통 최단기물(위클리). 총GEX 크기는 만기 간 직접 비교 금지(감마 ∝ 1/√T라 단기물이 항상 커 보임) — flip·regime(부호)만 비교. 관찰용, 방향예측 아님.

위 만기GEX = OI(쌓인 잔량), 이건 수급(오늘 사고판 흐름) — 같은 만기를 잔량 vs 흐름으로 대조. +순매수 / −순매도, 행사가별 당일 top. ⚠️ OI 벽과 수급이 다를 수 있음(벽=누적 잔량, 수급=오늘 행동). 추정 순매매대금 · 방향단정 아님.

VRP = IV − RV. 양수 = 옵션이 실현보다 비쌈(정상 프리미엄). 만기 임박(dte↓)일수록 IV가 정상적으로 치솟음 — 버그·패닉 아님. IV=옵션 · RV=선물 근사 비교(베이시스 무시).

GEX는 콜=딜러 롱감마(+) · 풋=딜러 숏감마(−) 표준가정 위에서 계산. 금투(딜러 프록시) 당일 흐름으로 가정을 거칠게 점검. ⚠ 딜러 실제 북 비공개 — 가정값, 무엇도 보증 안 함.

두 소스의 외국인 옵션 순매수를 나란히. 둘 다 +=순매수지만 집계기준(전월물·사이클 ↔ 전만기·1일)·단위가 달라 직접 비교는 주의. ⚠ 부호 충돌이 곧 오류 아님 — 별개 신호.

비차익(방향성 수급)이 가격과 같이 가나. 베이시스 Z가 ±2σ 벗어나면 과열/괴리 — 평균회귀 관찰점.

야간 선물의 전일 정규장 대비 변화. 갭은 다음날 시초 방향의 단서(후행 관찰).

장중을 안 봐도 마감 스냅샷 4값(회전율·비차익·체결분해·OI)으로 그날 그림 추정. 주체별 OI 정확값은 산출불가(KRX 미공개 + 순매수≠OI) — 부호·정황까지만. 방향단정 없음.

전월물(활성 월물) 기준 자세 + 만기별 분해 병기. 선물 다리 = 오늘 분봉 순매수(흐름, 누적 미결제 아님), 옵션 = 추정 순매매대금 누적(백만). Greeks 없어 참 델타넷팅 아님 — 관찰·추정. 만기를 섞으면 부호가 뒤집혀(위클리M ITM콜) 거짓 넷팅이 되므로 합산 대신 분해해서 본다.

관측사실에서 출발 → 정합(consistent)/반증(contradicted)/판별불가(can't distinguish)로 나누고, 과거 백테스트 검증배지로 그 신호가 얼마나 맞았는지(후행) 표시. 순위·확률·방향단정 없음.

극단 축 비율로 국면 라벨(인식, 예측 아님). 광기의 정점일수록 숏 리턴 극대화 — 단, 방향 단정 아닌 사용자 판단 보조. 시장폭(상승/하락 종목)은 국면 입력.

세타는 “시간이 얼마나 남았나”, 이건 “얼마나 갈 수 있나”다. 2026-07-29 12:03 근월선물이 823.00(전일 −13.98%)까지 밀렸다 돌아섰을 때 우리는 세타를 보고 있었고 거리는 못 봤다. 거리를 정하는 건 행사가별 딜러 감마가 어디에 얼마나 쌓였나이고 그건 전일 마감 체인만으로 계산된다. 그래서 매일 남긴다.
GEX(K) = (cΓ·cOI − pΓ·pOI)·S²·0.01·250,000/1e8 [억원] · 음수 = 딜러 숏감마 = 하락 시 추가 매도 → 증폭.
q50/q80/q90 은 임계값이 아니라 관측 분포의 분위수 — 현물에서 아래로 걸어내려갈 때 숏감마가 그만큼 소진되는 행사가. 튜닝 파라미터 없음.
예측선이 아니다. 저가를 맞히는 선이 아니라 증폭이 꺼지기 시작하는 구간이다. 현물이 이동하면 그릭스도 변하는데 여기서는 재평가하지 않는다(모델 가정 배제) — 레벨은 “오늘 체인 기준”이다.

q50/q80 과 최대 숏감마 단일 행사가, 그리고 선물 가격제한 단계(±8/15/20%) 를 현물·당일 저가와 겹쳐 본다. 가격제한은 거래소 규칙이지만 엔진이 매일 관측 저가/고가로 자기검증한다(어긋나면 rule_violation 표시). 적중률로 채점하지 않는다 — 저가가 분위수 위/아래에 얼마나 자주 놓였는지는 아래에 그대로 적는다.

기존 꼬리(tail) 집계는 “현물 대비 ±%” 밴드로 잘라 센다. 그런데 현물이 크게 움직이면 같은 행사가가 밴드 안팎을 드나든다. 그래서 누적 꼬리는 축적처럼 보이는데, 밴드 밖까지 전부 합치면 반대가 나오는 경우가 실측된다.
transfer_tail = 밴드 의존(종전 정의) · transfer_total = 밴드 무관(행사가 전 구간). 둘을 같이 봐야 한다 — 한쪽만 보면 밴드가 만든 착시를 신호로 읽는다.
이건 코드 버그가 아니라 정의의 성질이다. 밴드는 현물 상대이고 현물은 움직인다. 그래서 고치는 게 아니라 드러낸다.

누적 꼬리 수치는 '매집'을 과장한다 — 현물이 내려오면 기존 보유가 밴드에 편입되는 것까지 매집으로 센다(7월 실측: 밴드 누적 +124억 vs 일간 흐름 순 +10.6억). 그리고 ITM 풋 매수(델타 −1 하방 포지션)와 OTM 풋 매수(보험)는 성격이 다른데 한 숫자에 섞여 있었다. 이 절단이 7/22 딥ITM +148억을 드러냈다.
결함 계측 — 같은 화면(7451)의 누적열과 당일열이 서로 안 맞는다(7/29 외인 풋: Δ누적 ≈ 0 vs 당일합 −13,450백만). 당일열은 주체 간 거울 대칭(체결 흐름), 누적열은 잔고 화면과 정합(포지션). 둘의 차이 = 당일 왕복(회전) 규모의 하한 단서다.

맥스페인은 흔히 '만기 자석'으로 인용된다. 이 원장의 실측은 반대다 — 감사된 만기에서 정산이 맥스페인으로 끌린 증거가 없다. 그래서 이 트랙은 맥스페인을 신호가 아니라 피고로 다룬다: 매일 계산하되, 목적은 만기마다 오차를 적립해 가설의 기각 상태를 유지·갱신하는 것이다. 아래 수치·평결은 전부 원장에서 유도된다.

2026-07-29 12:03 근월선물 823.00 을 사후에 사람이 알아채는 대신, 그런 날이 오면 엔진이 그날 바로 표시하게 만든 트랙이다. 재구성이 가능했던 건 아무도 중요해질 줄 모르던 시점에 데이터가 이미 쌓여 있었기 때문인데, 그 운을 없앤다.
판정은 전부 순위(관측창 1위) 또는 부호 전환이다. 튜닝할 임계값이 없다 — 유일한 상수는 부동소수 비교 허용치이지 신호 임계값이 아니다.
예측이 아니라 표시(marking)다. "이 날은 구조적으로 특이했다"까지이고 원인·방향은 말하지 않는다.

엔진이 낸 관측신호(후보)가 다음날 실제로 맞았는지 누적 채점. "후행 데이터로 어느 정도 맞았나"를 본다. 표본이 쌓여야 의미.

방향(gex_flip) vs 자석(pin_magnet)을 분리해 본다. 하락추세에선 방향가설이 줄줄이 맞아 높아 보이지만(추세 보너스), 자석은 "가격이 핀 ±1.0% 안에 모였나"를 거리로 채점 — 관통하면 방향✓라도 자석✗. 표본이 쌓여야 의미(N<60 예비).

채점(맞았나)이 아니라 진단. t에 연 가능성들이 결과로 어느 게 죽고/살았나, 전제가 어느 데이터 때문에 어긋났나(축A 귀인 — A0 지표artifact·A1 커버리지공백·A2 방향불가·A3 표본부족·A4 레이어어긋남·A5 판단; A1~A4 먼저 소거하고 남는 잔차만 A5), 전제 vs 그날 파생이 어디서 얼마나 달랐나(축B 델타). 매크로 일절 배제 — 파생 숫자만. 적중률은 안 본다(추세보너스 노이즈). over/under = 가능성 분포가 결과 대비 과대/과소였던 양.