BOK 물가지수 · PPI · DSPI · TOPI

PPI는 생산자 출하 단계 물가다. CPI(소비자)에 시차를 두고 전가되는 경향이 있어 소비자물가의 상류 신호로 본다.

PPI is producer-stage output prices, tending to pass through to CPI with a lag — read as an upstream gauge of consumer inflation.

공급측 인플레는 부문마다 성격이 다르다 — 석유·1차금속은 유가·원자재(변동성), 서비스는 끈적(2차 효과).

Supply-side inflation differs by sector — petroleum/base metals ride oil/commodities (volatile); services are sticky (second-round).

총지수 YoY를 끌고 가는 부문이 변동성 코어(석유·금속)면 유가 안정 시 빠르게 식고, 서비스가 끌면 끈적해 BOK가 더 경계한다. 어느 쪽이 주도하는지가 인상경로 함의를 가른다.

If the volatile core (oil/metals) drives YoY, it cools fast as oil stabilizes; if services drive it, it's sticky and BOK stays more hawkish. Which leads shapes the rate-path implication.

국내공급물가는 국내 출하 + 수입을 합친 공급측 물가다. 가공단계(원재료→중간재→최종재)는 비용이 흐르는 파이프라인이다.

Domestic supply prices combine domestic output and imports. Processing stages (raw→intermediate→final) are the pipeline that cost flows through.

원화 약세·유가 상승이면 수입 원재료가 먼저·크게 튄다. 그게 중간재·최종재로 시차 전가될지(끈적) 흡수될지(마진압축)가 관건.

On KRW weakness/oil up, imported raw materials jump first and most. Whether it passes to intermediate/final (sticky) or gets absorbed (margin squeeze) is the question.

수입 원재료 YoY와 최종재 YoY의 간극·시차가 전가 진행도다. 입구만 뛰고 출구가 잠잠하면 마진압축(전가 미완), 출구까지 따라오면 끈적한 인플레.

The gap/lag between imported-raw YoY and final-goods YoY measures pass-through. Entry up but exit flat = margin squeeze (incomplete); exit following = sticky inflation.

총산출물가는 국내 생산재의 가격을 출하처(국내/수출)로 나눈다.

Total output prices split domestically produced goods by destination (domestic/export).

수출물가(원화표시)는 환율이 크게 섞인다 — 원화 약세면 수출물가 YoY가 국내출하보다 높게 찍힐 수 있다(물량 아님).

Export prices (KRW) embed FX heavily — on KRW weakness, export-price YoY can print above domestic (not volume).

수출−국내 간극이 벌어지면 대부분 환율 효과(원화 약세)다. 간극을 환율과 떼어 읽으려면 별도 디플레이션(달러표시)이 필요 — 여기선 원화표시 정황까지.

A widening export−domestic gap is mostly FX (KRW weakness). Separating it from FX needs a USD-denominated deflator — here we stop at the KRW-denominated circumstantial read.

가중지수의 기여도 분해는 부문 변동률에 공식 가중치를 곱해야 닫힌다(중앙은행 표준). 가중치 없는 stack은 측정거짓.

Contribution decomposition of a weighted index closes only when sector changes are multiplied by official weights (the central-bank standard). Stacking without weights is a measurement falsehood.

우리 항목은 총지수의 일부만 포착하므로 잔차(미포착) 막대로 닫는다. 가중치는 라스파이레스 근사라 잔차는 분해오차+미수집의 합 — 0이 아닌 게 정상.

Our items capture only part of the index, so a residual (uncaptured) bar closes it. Weights are a Laspeyres approximation, so the residual = decomposition error + uncollected items — nonzero is normal.