Difference of the Performance — Bond ETF vs Bond Yield
KODEX 채권 ETF 시장가(네이버 수정종가) vs 국고채 yield-implied TR(ECOS) — 상장일 = 100 리베이스KODEX bond ETFs — market price (Naver adj. close) vs KTB yield-implied TR (ECOS), rebased to listing day = 100
KODEX 채권 ETF — 상장일 = 100 리베이스KODEX Bond ETFs — rebased to listing day = 100
실선 = 시장가(네이버 수정종가) · 점선 = 국고채 yield-implied TR(ECOS) · 굵은 검정 = 보유(471230) · 기준일 2026-06-19Solid = market price (Naver adj. close) · Dashed = KTB yield-implied TR (ECOS) · Bold black = holding (471230) · as of 2026-06-19
휠 = 시간축 확대/축소 · 드래그 = 좌우 이동 · 마우스 = 십자선Wheel = zoom time axis · Drag = pan · Mouse = crosshair
📌 구조 분류 — 이게 전부를 가른다📌 Structure — this splits everything
상시(롤오버, par 닻 ❌): 국고채3·10·30년. 만기가 없어 영원히 MTM — “버티면 본전”이 피벗 조건부. 듀레이션이 곧 레버리지(10년 ≈ 8배, 30년 ≈ 19배). Constant (rolling, no par anchor ❌): KTB 3/10/30Y. No maturity, marked-to-market forever — break-even is pivot-conditional. Duration is leverage (10Y ≈ 8×, 30Y ≈ 19×).
만기매칭(par 닻 ✅): 33-06·53-09 국고채, 26~28-12 회사채, 26-12 금융채. 만기에 par 수렴 → 진입 YTM이 락(lock). 시간 갈수록 듀레이션↓ = 변동성↓, 안전판↑. “버티면 본전”이 구조적으로 성립. Maturity-matched (par anchor ✅): 33-06/53-09 KTB, 26–28-12 corp, 26-12 bank. Converges to par at maturity → entry YTM is locked. Duration falls over time = lower vol, bigger cushion. Break-even holds structurally.
🎯 네 보유 471230 (국고채10년액티브)🎯 Your holding — 471230 (KTB 10Y Active)
상시·par닻❌·D≈8 = 트레이딩 차량이지 buy-and-hold 안전자산이 아님. 같은 화력에 par닻 원하면 → 만기매칭 53-09(457700). 더 둔하지만 안전한 쪽 → 단기채권(153130, 사실상 현금 = 50% 안전레그의 정체). Constant · no par anchor ❌ · D≈8 = a trading vehicle, not a buy-and-hold safe asset. Want the same firepower with a par anchor → maturity-matched 53-09 (457700). Duller but safer → short-bond 153130 (effectively cash = what the 50% safe leg really is).
📐 실선 vs 점선 갭 읽는 법📐 Reading the solid vs dashed gap
점선(yield-implied)이 실선(시장가) 위에 있으면 = ETF가 분배락·보수·괴리로 yield가 함의한 총수익에 못 미친다는 뜻. 국고채10년은 분기 분배라 보통 점선이 약간 위. 격차 벌어지면 추적오차·괴리 점검 신호. If the dashed (yield-implied) line sits above the solid (market price), the ETF lags the total return implied by yields — via distributions, fees and NAV gap. KTB 10Y distributes quarterly, so the dashed line usually runs slightly above. A widening gap flags tracking error / discount.
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