K200 Options Analytics
KOSPI200 옵션·파생 포지션 분석 — 외국인 파생 수급, 풋콜비율, 만기 구조
DERIVATIVES POSITION ANALYTICS
외국인 파생 포지션 분석
데이터 로딩 중...I 장중 분석 (Intraday)
체결강도: 매수 체결량 ÷ 매도 체결량 × 100. 100 초과 = 매수 우세, 100 미만 = 매도 우세.
MA 해석: 5MA(빨강)는 단기, 20MA(주황)는 중기, 60MA(보라)는 장기 추세. 장초 5MA가 60MA를 강하게 상향 돌파 = 강한 매수 진입 신호. 종가 부근 5MA < 20MA < 60MA = 장 마감 매도 압력.
실전: 가격이 오르는데 강도가 100 아래로 내려가면 거짓 상승(매수세 약화). 가격이 빠지는데 강도가 100 위면 매집 가능성.
외국인 선물 매매를 30초 단위로 누적. 매수/매도 갭이 곧 순매수.
15:30 이후 음영 구간 = 시간외. 정규장 매수 → 시간외 매도 전환은 종가 끌어올린 후 청산(블록딜) 패턴.
실전: 보라선(순매수)이 우상향이면 외국인 매수 우세. 후반에 급격히 꺾이면 차익실현 또는 헤지 전환.
외국인 코스피 현물 매매를 정규장 / 시간외로 분리. 정규장 +N 매수 → 시간외 −M 매도 전환 = 블록딜 또는 차익실현 가능성.
15:30 직전에 갑작스러운 매수 = 종가 조작 의심 (인덱스 가격 끌어올림). 다음날 시초가 갭다운 자주 발생.
일치 패턴: 시간외 매도가 클수록 다음 거래일 시초가 압력 강화.
VPOC (Volume Point of Control): 거래량이 가장 많이 체결된 가격대. 시장 참여자의 합의 가격.
해석: VPOC가 종가와 일치 = 균형 시장. 종가가 VPOC에서 멀어지면 되돌림 압력.
실전: VPOC 부근에서 매수 진입 시 평균 회귀 기대. VPOC를 멀리 이탈한 종가는 다음 거래일에 회귀하는 경향.
II 일별 추세 (Daily) — 마우스 휠 = 줌, 드래그 = 팬
비차익 외국인: 인덱스 바스켓 매매(차익거래 아닌 방향성 매수/매도). 외국인의 진짜 베팅.
베이시스: 선물−현물. +면 콘탱고(선물 고평가), −면 백워데이션. 만기 접근 시 0 수렴.
동시 신호: 비차익 +매수 + 베이시스 +확대 = 외국인 선물·현물 동시 매수. 가장 강한 상승 시그널.
합성 포지션 지수: 비차익 누적(60%) + 미결제 방향(40%) 가중. 외국인 종합 포지션 강도.
구간: +0.5 이상 BULL, −0.5 이하 BEAR, 그 사이 중립. 0선 돌파가 추세 전환 핵심 신호.
베이시스 Z-score: 베이시스의 표준화. ±2σ 초과 = 극단 콘탱고/백워데이션, 평균회귀 베팅 기회.
미결제약정 (Open Interest): 시장에 살아있는 선물 계약 수. 신규 진입과 청산의 합.
4가지 시나리오 — ① 가격↑ OI↑ = 강한 상승 추세. ② 가격↑ OI↓ = 숏 커버링(약함). ③ 가격↓ OI↑ = 강한 하락. ④ 가격↓ OI↓ = 롱 청산.
고저폭(H-L)이 갑자기 커지면서 OI 증가 = 대형 베팅 진입. 변동성 사이클 전환점.
시간외 거래·블록딜·차익거래 청산 등 정상 패턴에서 벗어난 날을 자동 탐지.
갭률: 다음날 시가 점프. 수급 괴리: 비차익과 가격 방향 불일치 강도. OI 효율성: 거래량 대비 미결제 변동. 베이시스Δ: 베이시스 일간 변동폭.
|Z| ≥ 2σ 동시 발동 = 다중 이상: 시간외 대량 매매 또는 블록딜 강하게 의심. 다음날 변동성 확대 전조.
III 옵션 분석 (Options)
Gamma Wall: 외국인 옵션 포지션이 집중된 행사가. 시장 가격이 이 지점 부근에 머무르려는 중력 효과.
Max Pain: 만기 시 옵션 매수자의 손실이 최대가 되는 가격 (옵션 발행자 이익 최대). 만기 접근 시 가격이 이 지점으로 수렴하는 경향.
실전: 현재가 > Max Pain이면 만기 전 하락 압력. 현재가 < Max Pain이면 상승 압력.
같은 행사가 구간에서 누가 더 큰 베팅을 하는지 비교. 외국인 vs 금융투자가 자주 대립.
외국인이 압도하는 행사가 = 외국인의 진짜 타깃 가격. 금융투자가 압도하는 행사가 = 차익거래 헤지 위치.
개인 비중이 큰 행사가 = 일반적으로 손실 가능성 높은 OTM 외가격 매매 집중 지점.
Net Delta: 외국인 옵션 포지션의 방향성 노출. + = 매수 편향, − = 매도 편향. 절대값이 클수록 시장에 큰 영향.
Net Gamma: 델타 변화율. + = 가격 변동 시 외국인이 더 매수해야 함(추세 강화). − = 변동 시 매도(추세 억제).
Net Vega: 변동성 노출. + = IV 상승 시 이익(롱 변동성). Net Theta: 시간가치 손익. 보통 옵션 매도자는 +.
III½ 옵션 전장 지도 (Strike Wall Map)
전장 지도: 현재가 기준 위아래 각 행사가에 누가 얼마나 깔아뒀는지 한눈에 봅니다.
저항(빨강): 콜 매도 집중 행사가. 여기서 올라가면 매도 헤지 압력. 지지(파랑): 풋 매수 집중 행사가. 아래로 내리면 방어 매수 유입.
혼전(회색): 매수·매도 혼재 — 방향성 불명확. 빈 구간: 포지션 없는 가격대 — 뚫리면 직행.
주인: 해당 행사가에서 가장 큰 포지션 보유 주체. 그 주체의 행동이 벽의 강도를 결정합니다.
사수(방어선): 풋 매수 포지션이 가장 큰 행사가. 1차/2차 지지: 풋 매수 2~3위.
1차/2차 저항: 콜 매도 집중 행사가. 콜 타깃: 콜 매수 집중 상방 목표.
IV 백테스팅 (Backtesting)
전략 A (합성 0선 돌파): 합성 포지션 지수가 0선을 상향 돌파 시 롱, 하향 시 숏. 가장 직관적이지만 잦은 신호로 whipsaw 위험.
전략 B (비차익 연속+베이시스Z>0): 외국인 비차익 5일 연속 순매수 + 베이시스 콘탱고 시 롱. 보수적, 신호 적음.
전략 C (베이시스 ±2σ 평균회귀): 베이시스 Z > +2σ 숏, < −2σ 롱, |Z| < 0.5 청산. 가장 안정적 (PF 4.06, MDD 작음).
B&H: 매수 후 보유. 강세장에선 어떤 전략도 이기기 어려움.
각 전략이 언제 진입/청산했는지 가격 차트 위에 시각화. 우측 상단 범례 클릭으로 전략 ON/OFF.
마커 해석: 가격 상승 구간에서 ▲(롱 진입) 마커는 좋은 진입, ▼(숏 진입) 마커는 잘못된 진입.
학습: 어떤 시장 국면에서 각 전략이 강점/약점을 보이는지 패턴 학습.
총수익률: 전체 기간 누적. α: B&H 대비 초과. MDD: 최대 손실폭 (낮을수록 좋음).
샤프 비율: 수익률 ÷ 변동성. >1 우수, >2 매우 우수. Profit Factor: 총이익 ÷ 총손실. >1.5 우수.
승률: 50% 넘지 않아도 평균승 > 평균패면 수익 가능. 평균 보유일: 회전율 지표.
V 글로벌 매크로 (Global)
외국인 매매와 가장 강한 단일 상관: USDKRW. 원화 약세 = 외국인 매도, 원화 강세 = 매수가 일반적.
환율 급등 + 외국인 매도 가속 = 매도 압력 강화. 환율 안정/하락 = 매수 복귀 신호.
실전: 환율 1,380 같은 심리적 임계점 돌파 시 외국인 행동 변화 주시.
UST 10Y: 미국 10년물 국채 금리. 글로벌 위험선호 지표. 급등 = 위험자산 매도 압력.
UST 2Y: 단기 금리 / Fed 정책 기대 반영. 10Y < 2Y(역수익률곡선)는 경기침체 신호.
국고채 3Y: 한국 금리. UST와 갭이 벌어지면 외국인 자금 이동. 미국 금리 상승 시 외국인 매도 가속 가능성.
VI 포지션 해석 (Position Interpretation)
외국인·금융투자의 옵션 포지션을 관측사실로 정리하고, 그 사실과 정합적인 해석을 순위 없이 나란히 표시합니다.
각 해석에는 정합 관측 / 반증 관측 / 판별불가 항목과 검증배지(셔플검정 p값), 그리고 다음 거래일 판별 데이터가 붙습니다.
방향·확률·행동권고 없음. PCR·MaxPain 등은 3국면 셔플검정에서 방향예측력이 기각됐고(p>0.3), 의도 판별은 옵션데이터만으로 불가합니다.